13.05.2008 07.29 GMT Аналитический обзор.

В ходе вчерашних торгов американская валюта сдала свои позиции против европейских конкурентов. Одной из причин роста европейских валют стали данные по индексам производственных цен в Великобритании. Производственная инфляция в Великобритании продолжила расти, и темпы ее роста достигли исторического максимума за все время отслеживания этого показателя. Усиление инфляционного давления несколько уменьшило вероятность снижения процентных ставок Банком Англии в июне, что позитивно отразилось на курсе британской валюты. Вслед за ростом фунта стерлингов начала укрепляться и единая европейская валюта. Впоследствии, правда, рост евро существенно опередил рост британской валюты, которая по-прежнему находится под давлением из-за проявления негативных тенденций в экономике Великобритании. В подтверждение этого можно отметить сегодняшние слабые данные по ценам на жилье RICS и розничным продажам BRC, которые оказали значительное давление на британскую валюту в ходе сегодняшней азиатской сессии. Безусловно, усиление инфляционного давления осложняет задачу Банка Англии по стабилизации экономики и несколько уменьшает вероятность снижения процентных ставок в июне, но все равно, большинство аналитиков ожидает дальнейшего ослабления денежно-кредитной политики. Сегодняшние данные по индексам потребительских и розничных цен в Великобритании будут находиться в центре внимания рынка. Именно этот обзор вместе с завтрашним ежеквартальным отчетом Банка Англии по инфляции станут определяющими в оценке перспектив дальнейшего изменения денежно-кредитной политики британского центробанка. Таким образом, если потребительская инфляция также продемонстрирует существенный рост, на рынке усилятся ожидания относительно неизменности процентных ставок в июне. Однако, как и вчера, даже неожиданно высокие значения потребительской инфляции могут оказать сегодня лишь непродолжительную поддержку курсу британской валюты, хотя, возможно, они смогут привести и к достаточно существенному и стремительному укреплению фунта стерлингов. В свою очередь, неожиданное замедление инфляционного давления (хотя это маловероятно) может оказать существенное давление на курс британской валюты. Как и вчера, динамика курса фунта/доллара будет оказывать влияние и на динамику евро/доллара, который вчера смог закрепиться выше сопротивления 1,5500, тем самым расширив диапазон до 1,5350-1,5700. Однако, мы по-прежнему ожидаем снижения курса евро/доллара. В случае, если сегодняшние данные по розничным продажам в США окажутся позитивными (Retail Sales > +0,2% м/м, а Retail Sales ex-auto > +0,4% м/м), американский доллар может получить хороший импульс к росту против всех своих конкурентов. Правда, замедлить укрепление доллара в этом случае может рост цен на нефть, а также усиление желания инвесторов рисковать, которое может возникнуть на фоне роста фондового рынка.