14.05.2008 07.00 GMT Аналитический обзор.

В ходе вчерашних торгов доллар смог укрепиться против большинства своих конкурентов. Исключением, пожалуй, стала только канадская валюта, росту которой по всему спектру рынка способствовал очередной скачок цен на нефть на фоне слухов о возможном сокращении её добычи в Иране с начала следующего месяца. Укреплению доллара же поспособствовало уменьшение вероятности дальнейшего ослабления денежно-кредитной политики ФРС в ближайшее время. Так, данные по розничным продажам за исключением продаж автомобилей оказались лучше прогнозов аналитиков (+0,5% м/м при ожидании +0,2% м/м), хоть и общие объёмы продаж, как и ожидалось, снизились в апреле на -0,2% м/м. Растёт и давление цен на импорт (в годовом исчислении индекс импортных цен продемонстрировал рекордный рост). Данные были позитивно восприняты рынком и оказали доллару некоторую поддержку. Сразу несколько представителей руководства американского центробанка высказали опасения развитием инфляционных процессов, что говорит об увеличении сторонников паузы в цикле снижения ставок. Даже известный своей приверженностью к "мягкой" денежно-кредитной политике Председатель ФРС Бен Бернанке отметил улучшение ситуации на финансовых рынках. В свою очередь, скачок курса фунта после публикации неожиданно высоких данных по индексам потребительских и розничных цен в Великобритании привёл к новой волне продаж британской валюты. В годовом исчислении индекс потребительских цен достиг верхней границы установленного диапазона, продемонстрировав в апреле рост +3,0% у/у. Это уменьшает вероятность снижения ключевой процентной ставки Банка Англии в июне. Но, с одной стороны, это уже было учтено после публикации в понедельник данных по производственной инфляции. С другой стороны, большую обеспокоенность у инвесторов вызывает ухудшение ситуации с экономическим ростом в стране. В этом контексте значительный интерес представляет сегодняшний квартальный отчёт Банка Англии по инфляции. Основное внимание следует уделить изменению прогнозов руководства банка по экономическому росту и инфляции. По нашему мнению, именно данный отчёт будет ключевым для определения дальнейшего поведения британской валюты в ближайшее время. Кроме этого, сегодня запланирована публикация данных по занятости в стране. По прогнозам, ситуация на рынке труда в Великобритании не претерпит существенных изменений. Даже если в отчёте и будут какие-либо неожиданности, вряд ли стоит ожидать на данную публикацию продолжительной реакции. Публикуемые сегодня индексы потребительских цен в США могут превысить прогнозы аналитиков. Такой вывод можно сделать, судя по заявлением представителей ФРС накануне (руководству американского центробанка, по всей видимости, известна макроэкономическая статистика заранее). Так что вряд ли стоит ждать продолжительного укрепления доллара в ответ на более сильный рост индексов потребительских цен. Если неожиданно потребительская инфляция окажется слабее прогнозов (ожидается рост CPI на 0,3% м/м и рост Core CPI на 0,2% м/м), это будет большей неожиданностью и может привести к более продолжительному ослаблению американской валюты.